南美解放者杯分三个阶段进行，第一阶段为三轮资格赛，最终决出4支球队晋级小组赛。
第二阶段为小组赛，8个小组的32支球队进行主客场双循环比赛，每组前2位球队出线。倘若出现同分则顺序以净胜球、进球数及对赛战绩来决定排名。
第三阶段是淘汰费，采取主客场淘汰赛制。
资格赛、十六强、八强及半决赛采取作客进球优惠，如果总比分打平且客场进球数一样，将直接进行点球决战，而决赛则没有做客入球优惠政策，如果总比分打平将进行30分钟加时，加时仍然平局则将通过互踢点球决出胜负。
比赛由南美足球联盟的0个成员国巴西、阿根廷、乌拉圭、巴拉圭、智利、哥伦比亚厄瓜多尔、秘鲁、委内瑞拉、玻利维亚，再加上中北美州的墨西哥内联赛球队参加，2005年之后参赛名额的分配为巴西和阿根廷各有5个，其它9个国家皆有3个，另外卫冕冠军不占用所在国家名额，他们将直接置级小组赛。